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海运职业:2005年第四季度出资战略陈述

2018-05-01 08:28

  出资关键: 保持在中期陈述中对航运业运转趋势的判别。05年年职业供需状况,将由本来的运力求过于供,转变为供需平衡,在06年可能构成运力过剩。干散货商场,跟着9月份航运旺季的到来,BDI呈现反弹。但职业向淡趋势难改。海运职业:2005年世界集装箱租船指数(HRCI)见顶回落。油运商场,运力整体快速增加,筛选缓慢。其间成品油商场相对需求旺盛,原油商场则更为低靡。杂货及其他,运力增加相对缓慢。但该子职业景气量仍将受制于散货商场和集装箱商场景气的改变。经过世界公司比较和公司的DCF肯定估值,咱们以为龙头公司中远、中海估值根本合理,但若考虑到股改送股要素,则公司股价存在必定的轻视。职业的见顶回落和部分公司价值轻视之间存在必定的对立。而公司股价在商场上也表现出这种上下两难的地步。咱们的观念是:关于周期性职业来说,第四季度出资战略陈述海运煤炭运价指数期评7月1-4日,DCF肯定估值应能代表公司的长时间价值中枢,但中期走势更受制于职业运转的周期。对06年股价走势的判别:如06年职业景气保持,则股价能根本保持,但亦无太大上涨空间。假如未来景气显着下滑,则股价可能明显跌落。从战略上来看,航运类公司在现在阶段的确没有太大时机。现在状况下,公司的阶段性时机首要来自于股改对价可能的优秀计划。

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